Stellantis ha presentato risultati del terzo trimestre che si leggono più come un'azienda che sta uscendo da un buco che come un'azienda che ne è già uscita. I ricavi netti sono saliti dell'1 percento a 37,6 miliardi di euro, e la perdita netta si è ridotta del 90 percento su base annua a 0,5 miliardi di euro, un miglioramento reale in qualsiasi lettura semplice dei numeri, e che l'amministratore delegato Antonio Filosa ha trattato come prova di disciplina più che come motivo di festeggiamento.
La scomposizione per area geografica dietro questi dati complessivi racconta una storia più complicata di quella suggerita dal recupero generale. L'Europa è cresciuta del 3 percento e il Sud America del 3 percento, ma il Nord America, tradizionalmente il mercato più redditizio del gruppo, è calato del 3 percento, mentre Medio Oriente e Africa sono scesi del 19 percento e l'area Asia Pacifico del 7 percento. Un'azienda può registrare una perdita in calo e un mercato europeo in crescita e allo stesso tempo perdere terreno proprio nella regione che storicamente ha fatto di più per sostenere tutto il resto, e il trimestre di Stellantis ha fatto entrambe le cose insieme.
Il linguaggio di Filosa è rimasto deliberatamente sobrio. Il nostro compito deve essere agire, ha detto, concentrarsi sul lavoro, rimboccarsi le maniche, presentando il miglioramento come il frutto della disciplina operativa più che un risanamento da celebrare. Quella disciplina ha un nome e un numero collegati, il Value Creation Program, che punta a 6 miliardi di euro di riduzione dei costi annui entro il 2028 rispetto ai livelli del 2025, con oltre 2,4 miliardi di euro di risparmi attesi solo nel 2027. I soli costi industriali sono migliorati di 828 milioni di euro su base annua, e il più ampio piano FastLane 2030 resta in linea con i tempi secondo l'azienda.