# Berkshire ha finalmente speso parte della liquidità, e il mercato l'ha letta come un giudizio su tutto il resto > Per la prima volta in quindici trimestri la conglomerata ha comprato più azioni di quante ne abbia vendute. Il tesoretto è sceso da 397,4 a 365,5 miliardi di dollari, e la prima cosa che ha comprato è stata se stessa. - Source: Italian Insider - Canonical URL: https://italianinsider.net/article/berkshire-cash-pile-buybacks-alphabet - Author: Giulia Bassani - Section: Economia - Other edition: https://italianinsider.net/en/article/berkshire-cash-pile-buybacks-alphabet - Published: 2026-08-15T09:30:00.000Z - Updated: 2026-08-15T09:30:00.000Z - Tags: Berkshire Hathaway, Warren Buffett, Greg Abel, Markets --- La mossa che gli investitori aspettavano è arrivata. Berkshire Hathaway, fondata da Warren Buffett e oggi guidata dall'amministratore delegato Greg Abel, ha cominciato a impiegare la montagna di liquidità accumulata per più di tre anni, salita al record di 397,4 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre di quest'anno. La cosa conta ben oltre il titolo Berkshire. L'ostinazione con cui il gruppo aveva preservato il proprio cash era stata letta come il giudizio che sul mercato non ci fosse nulla che valesse la pena comprare, una nota stonata a fronte degli acquisti continui su Wall Street salvo qualche parentesi ribassista. Nel secondo trimestre Berkshire è diventata acquirente netta di azioni per la prima volta in quindici trimestri, con gli acquisti che hanno superato le vendite di quasi 20 miliardi di dollari. La prima cosa che ha comprato è stata se stessa. I riacquisti valgono circa 4,5 miliardi di dollari, contro appena 235 milioni del primo trimestre. Nel dettaglio Berkshire ha riacquistato 478 azioni proprie di Classe A per 349,6 milioni di dollari e 8,6 milioni di azioni di Classe B per 4,18 miliardi. Macrae Sykes, gestore di portafoglio di Gabelli Funds, ci ha letto due segnali: la convinzione del management che il titolo sia sottovalutato, e l'aver individuato opportunità per impiegare la liquidità in questo contesto di mercato. Considerando anche le altre azioni comprate e vendute nel periodo, la liquidità è scesa dal record del primo trimestre a 365,5 miliardi di dollari alla fine di giugno. Accanto ai buyback c'è la grande scommessa annunciata a giugno, un investimento da 10 miliardi di dollari in Alphabet, la holding a cui fa capo Google. Arriva nello stesso anno dell'acquisizione di Taylor Morrison per 6,8 miliardi, la prima grande operazione firmata da Abel da amministratore delegato. I conti vengono letti due volte, una per la redditività del gruppo e una come termometro dei mercati, un'abitudine costruita nei 60 anni in cui Buffett l'ha guidata, dal 1965 al 31 dicembre 2025. Questa volta il messaggio è che Berkshire ha scelto di comprare invece che di vendere. L'utile operativo del secondo trimestre è salito del 16 per cento a 12,98 miliardi di dollari. Le azioni di Classe B hanno guadagnato l'1,46 per cento a 529,42 dollari, il livello più alto da quando Buffett annunciò nel maggio 2025 che si sarebbe dimesso, cosa poi avvenuta a fine dicembre. L'anno però non è stato brillante. Berkshire sale poco più del 5 per cento da gennaio contro il 13 per cento dello S and P 500, ed è anche per questo che alcuni analisti si aspettano ora una svolta. Brian Meredith di Ubs ha detto alla Cnbc di continuare a considerare Berkshire un investimento difensivo interessante, per la solidità del bilancio e per il potenziale rialzo degli utili derivante dai miglioramenti operativi e dall'impiego della liquidità in eccesso in acquisizioni accretive o riacquisti di azioni proprie. TD Cowen ha fatto l'osservazione più semplice, cioè che la società ha finalmente speso il proprio denaro. Michael Burry la vede al contrario. L'investitore diventato noto come Mr Big Short per aver scommesso contro il mercato immobiliare americano prima della crisi del 2008 ha scritto su X che la sua preoccupazione maggiore su Berkshire era che, una volta fattosi da parte Buffett, il successore sarebbe stato troppo anziano e che, senza Buffett, non avrebbe avuto la pazienza di attendere il momento giusto per investire. Abel ha 64 anni. Burry ritiene che quel timore si sia concretizzato e non considera Berkshire un investimento interessante da qui in avanti. --- Originally published by Italian Insider. Free to cite with attribution and a link to https://italianinsider.net/article/berkshire-cash-pile-buybacks-alphabet.